刘宝强

2012年08月16日13:31    来源:第一财经日报     手机看新闻

 

       昨日,中国医药 (600056.SH)与天方药业 (600253.SH)公告正式的资产重组方案,通用系医药资产重组最终敲定,中国医药换股吸收合并天方药业及获注资产将成行。8月14日,中国医药大股东中国通用技术集团(下称“通用技术”)副总经理谭星辉接受《第一财经日报》记者采访时表示,希望三年左右时间,跻身国内医药行业的前列,目前中国医药的规模和我们的地位不符合,包括医药工业和医药商业,三年后力争至少达到500亿左右的营收规模,甚至更大。

  中小股东或存异议

  昨日的重组报告书显示,中国医药在换股吸收合并天方药业后,将向大股东通用技术发行股份购买部分未上市医药资产,随后新中国医药将择机向特定投资者发行股份配套融资。与重组预案相比,发行股份和配套融资的股票价格均调整为20.64元/股。

  从中国医药和天方药业的中报看,中国医药上半年实现营业收入44.44亿元,同比增长35.69%,归属于上市公司股东的净利润2.02亿元,同比增长58.44%,扣除非经常性损益后的净利润1.93亿元,同比增长70.49%。而天方药业1~6月实现1590.1万元的净利润和43.47%的业绩下滑幅度。因此,不排除有些中国医药股东对此不满意,因为天方药业的并入,将摊薄中国医药的每股收益。有券商分析师表示,一旦中国医药股价跌破20.64元,中国医药的小股东可能会投出反对票。

  对此,谭星辉表示,现在看来公司股价低于换股价的可能性很小。“我们也做了很多准备,最近将会开展投资者路演和股东沟通工作,我们会向社会股东介绍重组的背景、新公司发展前景,让股东们能够理解公司未来会大有前景,他们应该会赞成。”如果真正发生重组并购通不过,那就是重组失败,那就是两败俱伤,最有损害的就是社会股东,因为这次不仅仅是换股合并,还有定向增发,以极低的市盈率增发进来新的医药资产。

  策划对外并购

  对于这次换股并购,通用技术为何不卖掉天方药业的壳,从资本市场赚取收益?对此,谭星辉解释称,现在的壳的价值跟以前比,已经没那么值钱,而且要借壳的话,需要对壳资源注入合适的资产,一方面集团没找到十分匹配的资产,另一方面,集团这么做,需要花费很大的时间和精力,证监会也不支持这种行为,与其花费这么大的时间和精力用壳,还不如通过换股合并,迅速完成集团医药资源的重组。

  通用技术承诺重组后 4 年内,择机将江药集团、海南康力 51% 股权、长城制药、上海新兴以及武汉鑫益 45.37%股权注入中国医药或转让与非关联第三方;通用电商将待其具有较强盈利能力后注入上市公司。

  谭星辉对此表示,通用集团对下一步的战略规划已经明确,一个就是进一步整合内部资源,集团目前除了两个上市公司有医药业务外,还有医控公司,还有新兴集团,这次合并后,医控公司下面的医药公司,已经大都由中国医药托管,其他医药公司,在未来四年内,基本都要注入上市公司。

  中国医药上半年利润同比增长50%以上,主要受益于与委内瑞拉卫生部签订的出口订单,去年4月30日,中国医药获得了委内瑞拉玻利瓦尔共和国人民政权卫生部的医药产品订单,涉及总金额约61亿元。

  对此有分析师对记者表示,该订单利润很高,至少25%的利润,因为其中出口退税就是14%。